引言：股票配资最好的公司
曾几何时，绝味食品凭借独特风味与庞大门店网络，稳坐“卤味一哥”宝座。可如今，2024年年报出炉，营收净利双降，昔日辉煌似被阴霾笼罩。重金邀请范丞丞代言，本欲借明星流量扭转乾坤，却收效甚微。绝味食品究竟遭遇了什么？是行业竞争太过残酷，还是自身战略出现偏差？让我们一探究竟。
———————
本文为柴米匚原创
作者：柴小米
编辑：叶 卿
微信公众号：chaimifang
近日，绝味食品(603517.SH)公布了 2024 年年报，这份成绩单令人大跌眼镜。作为卤味行业的领军企业，绝味食品此次业绩下滑，引发了市场的广泛关注。究竟是什么原因让这家昔日的 “鸭脖大王” 陷入困境？今天，就让我们一起来深入剖析。
图片
营收净利双降，上市以来最差年报
绝味食品自 2008 年成立以来，凭借鸭脖、鸭头等卤味产品，在市场上占据了重要地位，并于 2017 年成功在上交所上市。回顾其上市后的发展历程，营收增速虽有波动，但整体呈上升趋势，净利润也曾在 2020 年和 2022 年出现下滑。然而，像 2024 年这样营收和净利润双双下滑的情况，却是首次出现。
图片
图片来源：绝味食品公告
数据显示，2024年绝味食品实现营业收入62.57亿元，同比下降13.84%；归母净利润为2.27亿元，同比下降34.04%。分季度来看，第四季度业绩更是急剧变脸。2024年前三季度，绝味食品实现营业收入50.15亿元，同比下降10.95%，净利润4.38亿元，同比增长12.53%。但到了第四季度，营收仅为12.42亿元，较上年同期的16.30亿元下降了23.80%；净利润更是亏损2.11亿元，相比上年同期的亏损4534万元，下滑幅度高达366.19%。
图片
图片来源：绝味食品公告
从业务板块分析，主营业务收入较上年同期下降13.95%，主营业务成本下降20.75%，毛利率虽同比增加5.94个百分点，但这主要得益于原材料采购单价的下降。其中，卤制食品销售营收52.24亿元，下降13.67%，毛利率33.96%，增加6.1个百分点；加盟商管理营收6122万元，下降26.28%，毛利率90.38%，减少4.97个百分点；集采业务营收3.19亿元，下降38.47%，毛利率3.16%，增加4.56个百分点；供应链物流营收4.89亿元，增长10.26%，毛利率7.61%，增加5.52个百分点；其他业务营收2264万元，增长96.63%，毛利率29.10%，增加36.31个百分点。
图片
图片来源：绝味食品公告
此外，部分投资项目表现不佳，也成为拖累业绩的重要因素。2024 年，由于被投企业利润波动，绝味食品的投资收益亏损了 1.6 亿元，占利润总额比例达 - 34.65%。
进入 2025 年第一季度，绝味食品的业绩下滑趋势仍在延续。实现营业收入 15.01 亿元，同比下降 11.47%；归属于上市公司股东的净利润 1.2 亿元，同比下滑 27.29%。
图片
图片来源：绝味食品公告
销售费用大增，营销策略效果不佳
从费用层面来看，高额的营销投入成为了业绩下滑的 “元凶” 之一。2024 年，绝味食品的销售费用高达 6.67 亿元，相比上年同期的 5.46 亿元，增长了 23.31%，主要原因是广告宣传费支出大幅增加。
图片
图片来源：绝味食品公告
回顾近几年，绝味食品在销售方面的投入一直不菲。2019 年至 2023 年，销售费用分别为 4.22 亿元、3.22 亿元、5.24 亿元、6.46 亿元、5.41 亿元，近六年间销售费用总计 31.21 亿元。尤其是在近三年净利润表现不佳的情况下，销售费用却不降反增。
图片
图片来源：东方财富数据
随着 Z 世代逐渐成为消费市场的主力军，传统的线下营销模式受到了巨大挑战。社交媒体成为快消品的重要销售渠道，线上化和个性化的营销策略对年轻消费群体更具吸引力。2024 年 7 月，绝味食品为了迎合这一趋势，推动品牌升级，宣布范丞丞成为品牌成立 19 年来的首位全球代言人。同时，将营销重心从线下转向线上，增加了抖音、美团、小红书等营销渠道。
然而，目前来看这些举措的效果并不理想。2024 年，线上渠道营收仅为 5113.25 万元，相比上年同期的 1.07 亿元，下降了 52.29%。尽管绝味食品宣称正努力构建数字化、智能化的运营管理体系，运用大数据、新技术开发个性化、差异化的智能营销及管理工具，建设私域会员体系，但从实际业绩来看，这些努力尚未转化为明显的销售增长。
图片
图片来源：绝味食品公告
超11亿募投项目延期两年
绝味食品的募投项目进展缓慢，也成为了市场关注的焦点。2024 年半年报显示，截至 6 月 30 日，公司在建工程 5.19 亿元，同比增长 35.82%。其中，募投项目 “广东阿华年产 65700 吨卤制肉制品及副产品加工建设项目” 和 “广西阿秀年产 25000 吨卤制肉制品及副产品加工建设项目” 在建工程期末余额分别为 2.21 亿元、2.14 亿元，较期初有所增加，但募集资金投资进度分别仅为 30.18%、46.10%，达到预定可使用状态日期分别为 2025 年 10 月和 2024 年 12 月，进展明显滞后。
绝味食品在回复上交所信息披露监管工作函时表示，广东阿华、广西阿秀项目建设周期均为 36 个月，低于预期投入进度主要是因为自 2021 年 8 月非公开发行 A 股股票预案首次公布以来，项目建设多次受到地方封控政策的影响被迫中断。此外，近年来食品餐饮行业经历较大调整，整体需求较弱，公司现有产能尚有富余。在这种情况下，若按原计划推进在建工程建设，将需要投入额外的建设成本，因此公司对募投项目的投资较为谨慎。
到了 2024 年末，广东阿华、广西阿秀项目本年度投入金额分别为 7007.56 万元、1268.66 万元，募集资金投资进度分别为 36.31%、46.83%，达到预定可使用状态日期分别延期至 2027 年 10 月、2026 年 12 月，较半年报披露的日期延期了两年。对于闲置募集资金，绝味食品用于补充流动资金及投资理财。截至 2024 年 12 月 31 日，公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金的金额为 4.5 亿元，同时使用总额度不超过 3 亿元进行现金管理，2024 年度购买理财产品产生的收益为 522.28 万元。
图片
图片来源：绝味食品公告
百亿营收目标或成泡影
曾经，绝味食品定下了 2025 年实现百亿营收的宏伟目标。但从 2024 年的营收表现来看，这一目标的实现难度极大。面对业绩下滑、销售费用高企、募投项目延期等诸多问题，绝味食品需要尽快找到有效的解决方案，调整战略布局，提升市场竞争力，才有可能扭转当前的不利局面。否则，不仅百亿营收目标难以实现，还可能在激烈的市场竞争中逐渐失去优势地位。未来，绝味食品将何去何从？我们将持续关注。
图片
尾声：
“ 绝味食品当前处境艰难，业绩下滑背后是营销困境、行业竞争、项目延期等多重难题交织。虽构建“品牌升级+数字驱动+精益运营”框架，尝试诸多举措，却仍未有效破局。未来，绝味若想重拾增长态势，需精准调整营销策略，提高营销投入产出比；在激烈行业竞争中，突出产品差异化优势；加快募投项目推进，优化产能布局。否则，别说百亿营收目标遥不可及股票配资最好的公司，甚至可能在市场洗牌中被逐渐边缘化。这场“翻身仗”，绝味食品究竟能否打赢？市场正拭目以待。”