年底将近又迎来白酒销售旺季，据行业媒体10月28日调研，北京、上海、贵阳等地茅台酒终端成交价保持平稳，北京部分酒商给出了2400元以上的散瓶价格。

有观点指出，贵州茅台最近发布的三季报业绩增速稳如磐石，让消费者和投资者相信茅台的“优质商业模式”并没有改变，能够穿越周期从而实现更多的溢价。

电商白酒热销，线下渠道表现平稳

随着“双11”促销开启，电商上白酒热销。笔者查询发现，在京东，53度500毫升飞天茅台补贴后的到手价格，从2380元到2499元不等。抖音超市标注为2023年53度500毫升规格的飞天茅台，单瓶价格高达2899元。

相较于电商平台，线下渠道的飞天茅台价格较为一致。笔者在北京市大兴区分别走访多家酒商发现，飞天茅台单瓶终端成交价多在2350元到2450元之间。

在北京市大兴区兴政家园附近的一家酒商门店，53度500毫升规格的飞天茅台，店主喊出的价格为单瓶2450元左右，整箱价格也一致；在大兴区兴华中路旁的酒商门店，飞天茅台单瓶价格为2350元，整箱售卖的单价为2380元；而在大兴区兴业大街旁的一家酒商门店，店主喊出的飞天茅台单瓶售卖价格为2390元，整箱价格则为2450元。当笔者询问店主飞天茅台价格是否还会再降，该店主表示：“应该不会了。”

不仅仅是北京市场，贵州省贵阳市同样显示出相似的情形。位于贵阳市瑞金南路的一家烟酒店内，飞天茅台单瓶价格为2480元，整箱单价则为2550元。该门店店主反馈称：“飞天茅台的终端价格是比较平稳的。”

值得注意的是，线下门店的价格均高于比价平台。笔者10月28日对比多个比价平台的飞天茅台散瓶行情价格，近日都比较稳定。

三季报业绩稳健，业界看好茅台高质量增长

据了解，相较于线上电商比较小的分量，来自线下销售渠道背后庞大的商务宴请、礼赠等消费场景，支撑着茅台酒市场的稳定。笔者在上海市场调研时也得到反馈，很多生物科技公司等新兴领域的新客户已将茅台作为企业长期使用的唯一品牌，补充了茅台酒的消费群体，这些新消费群体不仅关注53度500毫升的飞天茅台，也对精品茅台、珍品茅台等非标产品提出需求；至于建筑等其他传统行业，则一直是茅台酒的稳定客户群体。

从数据层面看，贵州茅台刚发布的第三季度报告，也显示出茅台作为白酒第一品牌在消费市场的稳定表现。前三季度，贵州茅台实现营收1207.8亿元，同比增长16.95%；归属于上市公司股东的净利润608.3亿元，同比增长15.04%。

华安证券10月27日发布的研报指出，贵州茅台“高质量达成全年目标无虞”，从中长期看，贵州茅台积极挖掘“新商务”消费潜力，扩大需求基数，品牌护城河带来的优质商业模式并未发生改变。国信证券10月28日发布的研报指出，第三季度贵州茅台收入增长稳健，茅台酒的增速甚至快于整体增速。

酒水研究专家欧阳千里则表示，贵州茅台三季报出炉，销售业绩稳健，历经行业调整的从业者、投资者甚至收藏者，坚信茅台能够穿越周期从而实现更多的溢价。当临近春节，茅台酒的价格便会稳中有升。

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